Los precios del oro superaron los 3 mil dólares la onza por primera vez en la historia, impulsados por una ola de compras de los bancos centrales, la fragilidad económica mundial y los intentos del presidente Donald Trump de reescribir las reglas del comercio global imponiendo aranceles a aliados y rivales estratégicos.
El oro en lingotes subió hasta un 0.5 por ciento a 3.004,94 dólares la onza este viernes 14 de marzo, antes de borrar las ganancias.
La superación del nivel psicológico de los 3 mil dólares confirma la función centenaria del oro como reserva de valor en tiempos turbulentos y como indicador del miedo en los mercados.
En el último cuarto de siglo, su precio se ha multiplicado por diez, superando incluso al S&P 500, el índice de referencia de las acciones estadounidenses, que se cuadriplicó en el mismo periodo.
¿Por qué el precio del oro se disparo a pesar de los aranceles de Trump?
Mientras los comerciantes se preparaban para los aranceles, los precios del oro en Estados Unidos se dispararon por encima de otros índices de referencia internacionales, lo que impulsó a los comerciantes a introducir grandes cantidades de lingotes en Estados Unidos antes de la entrada en vigor de los gravámenes.
Más de 23 millones de onzas de oro, con un valor aproximado de 70 mil millones de dólares, ingresaron a los depósitos de la bolsa de futuros Comex de Nueva York entre el día de las elecciones y el 12 de marzo. Esta afluencia ha sido tan grande que contribuyó a que el déficit comercial estadounidense alcanzara un récord en enero.
Los aumentos en el precio del oro suelen reflejar tensiones económicas y políticas más amplias. El metal superó los 1.000 dólares por onza tras la crisis financiera y los 2 mil dólares durante la pandemia de COVID-19.
Los precios volvieron a caer hacia los 1.600 dólares después de la pandemia, pero volvieron a subir en 2023, impulsados por los bancos centrales, que compraron lingotes para diversificar sus inversiones, ante el temor de que la moneda los hiciera vulnerables a medidas punitivas de Estados Unidos.
A principios de 2024, el mercado volvió a subir, impulsado por las compras en China, donde crecía la preocupación por la economía del país. El repunte cobró mayor impulso tras las elecciones estadounidenses, a medida que los mercados asimilaban la agresiva política comercial de la nueva administración.
“El oro es un activo capaz de preservar su valor ante las mayores dislocaciones macroeconómicas que hemos visto”, afirmó Thomas Kertsos, cogestor de cartera de First Eagle Investment Management.
“Hemos visto que, a lo largo de los siglos, el oro ha logrado, a pesar de la volatilidad, mantener siempre su valor medio y su poder adquisitivo, a la vez que proporciona una liquidez significativa”, agregó.
El reciente repunte del oro se ha producido a pesar de lo que normalmente serían factores adversos: tasas de interés más altas y un dólar estadounidense fuerte.
Cuando los bonos o el efectivo en el banco ofrecen una rentabilidad sólida, el oro, que no genera intereses, pierde atractivo. El dólar estadounidense es la principal moneda de compra y venta de oro. Cuando se encarece para los tenedores de otras divisas, esto suele generar presión de venta sobre el metal.