La economía estadounidense habría crecido 2.8 por ciento anual en 2024 según la Oficina de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés).
Muchos economistas habían pronosticaron una recesión en 2024, debido al ciclo de alzas de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés), la cual nunca llegó. Por otro lado, la inflación terminó el 2024 en un nivel de 2.9 por ciento, más cerca del centro de la meta de la Fed, de 2 por ciento .
Los pronósticos para 2025 mostraban una economía estadounidense resiliente que seguiría creciendo y creando empleos. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimaba en octubre, una expansión económica de 2.2 por ciento para 2025.
Además, las bolsas de valores en los Estados Unidos (EUA) siguieron rompiendo récords máximos, y registraron rendimientos de doble dígito. El S&P registró rendimientos en 2024 por encima del 20 por ciento por segundo año consecutivo.
Sin embargo, el entorno positivo de la economía estadounidense parece muy lejano. Desde la victoria de Donald Trump en las pasadas elecciones en noviembre y resultado de las amenazas arancelarias, la actividad económica ha comenzado un proceso de desaceleración importante evidenciado por los indicadores más recientes de la confianza del consumidor y del consumo privado.
Algunos analistas han elevado la probabilidad de una recesión en EUA y el último pronóstico de la Fed indica que la economía se contraería en el primer trimestre del año. Al mismo tiempo, la bolsa de valores en EUA está registrando pérdidas importantes. El S&P ha perdido 5 por ciento de su valor en 2025.
En contraste, las economías en Europa y su sector bursátil están sorprendiendo a propios y extraños. La sobre regulación, una demografía adversa, una productividad laboral decreciente y choques externos en materia energética, habían mermado el dinamismo de las economías europeas en años recientes. Los flujos de inversión y de cartera se iban, casi exclusivamente, hacia EUA. Esta tendencia está cambiando.
La incertidumbre política y económica/comercial generada en Washington, está atrayendo flujos de capitales de EUA hacia Europa. La incertidumbre sobre la implementación de los aranceles y la postura geopolítica de EUA con la OTAN y Ucrania, han fortalecido a la Unión Europea.
Casi todos los países europeos, liderados por Alemania, han anunciado incrementos importantes en el gasto público/militar. Este cambio de postura está elevando los pronósticos de crecimiento de la región y se refleja en los rendimientos positivos de las bolsas europeas.
La bolsa alemana, DAX, registra un incremento de 18 por ciento en 2025 y 6 por ciento para la bolsa STOXX 600.
Así, parece que la postura nacionalista/proteccionista, y de aislamiento en EUA, están fortaleciendo a una Europa que se percibía vieja, lenta y sobre regulada.
Se habla además de la reincorporación del Reino Unido al bloque económico y de la invitación a Canadá ante los ataques comerciales que ha recibido por parte de su vecino norteamericano. Es decir, Trump está revitalizando a Europa: Making Europe Great Again.
El autor es director general de Soluciones Financieras GAMMA y CEO de Miri Capital LLC. Tiene un doctorado en Finanzas y maestría en Economía Financiera, ambas por la Universidad de Essex en el Reino Unido.